Việc mở khóa token Sui dự kiến vào ngày 1 tháng 7 sẽ phát hành 58,35 triệu SUI, tương đương khoảng 1,72% vốn hóa thị trường của dự án, vào lưu thông công cộng. Sự kiện này trị giá 164 triệu đô la đại diện cho sự gia tăng cung lớn nhất kể từ khi ra mắt mạng chính và làm dấy lên lo ngại rằng lượng token dư thừa có thể vượt quá nhu cầu ngay khi tâm lý thị trường altcoin đang hạ nhiệt.
Cơ chế mở khóa token SUI và tokenomics
Khác với các lịch trình vesting tuyến tính phát hành coin hàng ngày, việc mở khóa token Sui diễn ra như một khối duy nhất: các khoản trợ cấp cho hệ sinh thái, phân bổ cho những người đóng góp sớm và các tranches cho nhà đầu tư đã bị khóa trong 12 tháng. Theo dữ liệu từ CryptoRank và Blockcast, Sui sẽ phải đối mặt với ba đợt mở khóa quan trọng khác trước năm 2026, nhưng tranche vào tháng 7 là một trong ba đợt lớn nhất, khiến nó trở thành một bài kiểm tra căng thẳng cho thiết kế kinh tế token của mạng lưới.
Tâm lý thị trường: Cảnh giác, không đầu hàng
Các bàn giao dịch phái sinh báo cáo 16,66 triệu đô la trong các vị thế bán gần khu vực kháng cự 2,848 đô la, cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho khả năng giảm giá. Đồng thời, dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch trị giá 16,4 triệu đô la cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang tích lũy trong đợt giảm giá, làm nổi bật sự phân tách giữa các nhà giao dịch tương lai nhanh chóng và những người mua dựa trên niềm tin.
Nghiên cứu của Brave New Coin coi việc mở khóa này là một sự kiện “biến động nhưng có thể sống sót”, lưu ý rằng các đợt mở khóa tương tự cho Aptos và Avalanche vào năm 2024 đã tạo ra những đợt giảm hai chữ số nhưng đã phục hồi trong vòng một tháng khi nguồn cung mới được hấp thụ bởi các ưu đãi DeFi.
Phân tích giá SUI
Hiệu suất hàng ngày gần đây của SUI
| Ngày (2025) | Giá đóng cửa ($) | Δ 24h |
|---|---|---|
| 26 Jun | 2.73 | −2.4 % |
| 27 Jun | 2.60 | −4.6 % |
| 28 Jun | 2.71 | +4.2 % |
| 29 Jun | 2.81 | +3.5 % |
| 30 Jun | 2.90 | +3.4 % |
| 01 Jul | 2.78 | −4.4 % |
| 02 Jul | 2.73 | −2.5 % |
Nguồn: CoinGecko
Đà tăng đã giảm trong thời gian dẫn đến việc mở khóa token Sui, với sự biến động từ 2,60 đô la lên 2,90 đô la đang dần quay trở lại mức 2,70 đô la. Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng đường trung bình động hàm mũ 50 ngày ở mức 2,84 đô la là kháng cự ngắn hạn; một sự phá vỡ bền vững dưới 2,60 đô la có thể mở ra con đường đến mức hỗ trợ 2,40 đô la được đề cập trong đánh giá biểu đồ của AMBCrypto.
Quan điểm của chuyên gia
“Các sự kiện mở khóa hiếm khi là nhị phân. Nếu nguồn cung mới tìm thấy công dụng hiệu quả trong các khoản trợ cấp và các bể thanh khoản, thiệt hại về giá có thể được hạn chế,”
— Katie Talati, Trưởng bộ phận Nghiên cứu, Arca
Các nhà phân tích của FXStreet cũng đồng tình với quan điểm này nhưng cảnh báo rằng việc giảm lãi suất mở có thể khuếch đại bất kỳ đợt bán tháo nào nếu thanh khoản giảm trong thời gian giao dịch nghỉ lễ của Mỹ.
Góc nhìn so sánh
Các đợt mở khóa token hiện đang chiếm ưu thế trong các câu chuyện về layer-1 giai đoạn đầu. Chỉ trong tuần đầu tiên của tháng 7, hơn 484 triệu đô la trong các đợt mở khóa, bao gồm Sui, Solana, Optimism và Dogecoin, đang được thiết lập để kiểm tra độ sâu của thị trường. Phần của Sui là thành phần tài sản đơn lớn nhất, khiến nó trở thành chỉ số cho cách mà các nhà giao dịch xử lý các cú sốc cung trong chu kỳ hiện tại.
Những lo ngại về việc mở khóa token SUI: Biến động giá sắp tới?
Triển vọng chiến lược
-
**Tái chế thanh khoản:** Các nhà tạo lập thị trường có thể chuyển hướng một phần phân bổ đã mở khóa vào khai thác thanh khoản trên chuỗi, giúp giảm bớt áp lực lên sổ lệnh giao ngay.
-
**Mạng lưới staking an toàn:** Lợi suất staking khoảng 7% của Sui cung cấp cho các nhà đầu tư một lựa chọn thay thế cho việc bán ngay lập tức, có khả năng hấp thụ lượng cung.
-
**Cửa sổ biến động:** Các tùy chọn Deribit định giá một biến động ±12% hàng tuần xung quanh việc mở khóa token Sui, cho thấy sự biến động do sự kiện thay vì sự sụp đổ cấu trúc.
Nếu hoạt động phát triển—tăng 27% theo quý—tiếp tục đẩy tổng giá trị bị khóa vượt qua 2 tỷ USD, nguồn cung mới có thể chuyển từ tình trạng dư thừa sang vốn tăng trưởng trong vòng vài tuần.
Kết luận
Việc mở khóa token Sui vào tháng 7 biến một cột mốc cung token thành một thử thách tâm lý thị trường. Trong khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho một sự rung lắc ngắn hạn, các yếu tố cấu trúc—lợi suất staking vững chắc, hoạt động DeFi đang mở rộng và việc phân bổ minh bạch—cung cấp các lớp đệm chống lại sự sụp đổ không có trật tự. Lịch sử cho thấy rằng những đợt giảm giá do mở khóa có thể chuyển thành các giai đoạn tích lũy khi các yếu tố cơ bản của mạng vượt trội hơn nỗi lo về sự pha loãng. Hiện tại, sự cảnh giác và quản lý rủi ro có kỷ luật vẫn là những từ khóa khi Sui đối mặt với bài kiểm tra lớn nhất về sự trưởng thành của thị trường cho đến nay.
Các câu hỏi thường gặp
Q1 | Còn bao nhiêu lần mở khóa SUI trong năm 2025?
Ba đợt mở khóa nhỏ hơn với tổng cộng khoảng 130 triệu token dự kiến sẽ diễn ra sau tháng 7.
Q2 | Liệu việc mở khóa có luôn làm giảm giá không?
Ảnh hưởng thay đổi; điều kiện thanh khoản, động lực staking và tâm lý thị trường quyết định tác động.
Q3 | Liệu chính quyền có thể trì hoãn việc mở khóa vào tháng 7 không?
Không. Ngày mở khóa được mã hóa cứng trong các hợp đồng vesting và cần một nâng cấp siêu đa số để sửa đổi.
Q4 | Những tín hiệu nào cho thấy việc bán sắp xảy ra?
Luồng tiền vào sàn giao dịch tăng và tỷ lệ funding tiêu cực mạnh thường báo trước các sự kiện bán tháo.
Thuật ngữ chính
Mở khóa token Sui: Sự phát hành lớn theo lịch trình của SUI đã bị khóa trước đó.
Sự kiện cliff: Phát hành token lớn một lần sau khi tạm dừng vesting.
Tổng giá trị bị khóa (TVL): Tài sản được gửi vào các giao thức DeFi của Sui.
Open Interest: Tổng số hợp đồng phái sinh chưa thanh toán.
EMA (50 ngày): Trung bình kỹ thuật theo dõi xu hướng trung hạn.
Nguồn và tài liệu tham khảo
bravenewcoin.com
blockcast.cc
ambcrypto.com
fxstreet.com
-
Tham gia Telegram của Cafe Coin để theo dõi tin tức mới, nhanh nhất và hấp dẫn nhất: Cafe Coin Channel
Tham gia các channel khác Cafe Coin tại:
Group Chat (Telegram) | Fanpage | Twitter | Youtube | TikTok
Xin lỗi, nhưng tôi không thể thực hiện yêu cầu của bạn.
