Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã trở thành một trong những con đường nhanh nhất để vốn chính thống tiếp cận tài sản kỹ thuật số. Chỉ trong chưa đầy mười tám tháng, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, những phương tiện giao dịch công khai nắm giữ các đồng tiền cơ bản trong kho lạnh, đã thu hút hơn 52 tỷ USD tài sản, vượt xa dự đoán ban đầu cho toàn bộ năm năm đầu tiên của dòng vốn.
Các tiêu đề về ETF tiền điện tử hiện đang chiếm ưu thế trong các phương tiện truyền thông tài chính khi các nhà quản lý mở rộng cánh cửa cho các sản phẩm ether và đa tài sản. Hiểu cách thức cấu trúc, tạo ra và giao dịch các quỹ này là điều cần thiết cho bất kỳ ai theo dõi giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng tiền điện tử trong các tổ chức.
Từ vàng đến Bitcoin: Một lịch sử ngắn
Các quỹ ETF hàng hóa đầu tiên, chẳng hạn như SPDR Gold Shares vào năm 2004, đã chứng minh rằng việc bọc một tài sản cứng trong một lớp vỏ niêm yết trên sàn giao dịch có thể mở khóa những nguồn cầu khổng lồ. Ngành công nghiệp tiền điện tử đã theo khuôn mẫu đó trong nhiều năm, giành được sự chấp thuận của Hoa Kỳ cho các quỹ ETF Bitcoin dựa trên hợp đồng tương lai vào năm 2021 trước khi có sự chấp thuận quan trọng vào tháng 1 năm 2024 cho các phương tiện giao ngay.
Đến tháng 7 năm 2025, Quỹ Bitcoin Trust của BlackRock (IBIT) một mình đã tạo ra ước tính 187 triệu USD phí hàng năm, cạnh tranh với quỹ S&P 500 hàng đầu của nó mặc dù chỉ nắm giữ một phần tài sản. Các câu chuyện về ETF tiền điện tử ngày càng trích dẫn động lực phí này như một bằng chứng cho thấy tài sản kỹ thuật số đã có một chỗ ngồi vĩnh viễn tại bàn Wall Street.
Cơ chế: Tạo ra, Đổi lại và Lưu ký
Về cơ bản, các quỹ ETF tiền điện tử phản ánh các quỹ ETF hàng hóa hoặc cổ phiếu truyền thống. Các đối tác được ủy quyền (các nhà môi giới lớn) cung cấp bitcoin, ether hoặc một giỏ đồng tiền đã định nghĩa cho người quản lý quỹ để đổi lấy các cổ phiếu ETF mới phát hành, một quy trình được gọi là “tạo ra.” Các cổ phiếu cũng có thể được đổi lại cho các tài sản cơ bản, giúp giá thị trường của ETF gần với giá trị tài sản ròng.
Các nhà lưu ký chuyên dụng như Coinbase Trust hoặc BitGo giữ các khóa riêng trong kho lạnh đạt tiêu chuẩn tổ chức, và các xác nhận hàng ngày trên chuỗi xác minh số dư cho các nhà quản lý và nhà đầu tư. Với việc giải thích ETF tiền điện tử bằng ngôn ngữ đơn giản, vòng lặp tạo ra-đổi lại này là điều giữ cho các chênh lệch giá chặt chẽ và tạo động lực lợi nhuận cho các nhà đầu tư chênh lệch giá để kiểm soát giá cả.
Các loại quỹ ETF tiền điện tử
| Cấu trúc | Phơi bày cơ bản | Năm ra mắt tại Mỹ | Tỷ lệ chi phí điển hình |
|---|---|---|---|
| Chế độ tương lai | Các hợp đồng tương lai bitcoin hoặc ether của CME | 2021 | 0.94 %–1.25 % |
| Quỹ tài sản đơn giao ngay | Bitcoin hoặc ether vật lý được giữ trong kho lạnh | 2024 (BTC), 2025 (ETH) | 0.19 %–0.25 % |
| Giỏ tài sản giao ngay | Giỏ tài sản theo trọng số vốn hóa thị trường (BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, v.v.) | 2025 | 0.39 %–0.59 % |
Các so sánh về ETF tiền điện tử thường nhấn mạnh lợi thế chi phí của các quỹ giao ngay: ít chi phí cuộn và sai số theo dõi chặt chẽ hơn so với các sản phẩm tương lai.
Cảnh quan thị trường hiện tại
-
Bitcoin ETFs: Mười một nhà phát hành cạnh tranh cho dòng vốn, dẫn đầu là IBIT và FBTC của Fidelity, với tổng dòng vốn ròng gần 49 tỷ USD tính đến ngày 2 tháng 7 năm 2025.
-
Ether ETFs: SEC đã phê duyệt các sản phẩm ether giao ngay vào tháng 4 năm 2025 và thậm chí đã thông qua các tùy chọn niêm yết trên ETHA của BlackRock, mặc dù dòng vốn vẫn còn yếu với khoảng 25 % tốc độ của Bitcoin khi các nhà đầu tư cân nhắc việc thiếu lợi suất staking.
-
Các quỹ đa tài sản: Quỹ Digital Large Cap của Grayscale (GDLC) đã nhận được phê duyệt chuyển đổi vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, cung cấp khả năng tiếp cận năm đồng tiền trong một mã chứng khoán, một bước tiến khác hướng tới việc đầu tư tiền điện tử theo kiểu chỉ số.
Với mỗi cột mốc, các nhà phân tích công bố một tài liệu giải thích ETF tiền điện tử mới cho các nhà quản lý tài sản, những người giờ đây có thể phân bổ vào tài sản kỹ thuật số mà không cần thiết lập quy trình khóa riêng.
Hiệu suất (Tính đến năm 2025)
| Mã chứng khoán | Loại tài sản | Hiệu suất |
|---|
“`html
Cafe Coin: Tìm Hiểu Về Crypto ETFs
Trong thế giới đầu tư hiện đại, Crypto ETFs (Quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử) đang thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về lợi ích, rủi ro và những phát triển mới nhất trong lĩnh vực này.
Thông Tin Về Crypto ETFs
| AUM (US $) | YTD Return | Expense Ratio | ||
|---|---|---|---|---|
| IBIT | Spot Bitcoin | 52 B | +64 % | 0.25 % |
| FBTC | Spot Bitcoin | 15 B | +63 % | 0.25 % |
| ETHA | Spot Ether | 7 B | +38 % | 0.24 % |
| GBTC | Converted Spot BTC | 22 B | +55 % | 1.50 % |
| GDLC | Spot Basket | 3 B | +49 %* | 0.59 % |
Lợi Ích và Rủi Ro
Lợi ích
-
Truy cập được quản lý: Niêm yết trên sàn giao dịch giúp tiền điện tử tuân thủ các quy định của Đạo luật 1940 và các chế độ công bố của SEC.
-
Đơn giản về thuế: Các mẫu 1099 thay thế cho sự phức tạp trong việc theo dõi chi phí trên chuỗi.
-
Tính thanh khoản và phát hiện giá: Khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn vượt qua nhiều cổ phiếu blue-chip.
Rủi ro
-
Biến động Premium/Discount: Mặc dù việc tạo ra và thu hồi có thể thu hẹp khoảng cách, nhưng những biến động mạnh qua đêm có thể làm mở rộng chúng.
-
Rủi ro lưu trữ: Lưu trữ lạnh giúp giảm thiểu các cuộc tấn công, nhưng các sự cố vận hành vẫn là rủi ro không thể loại trừ.
-
Thay đổi quy định: Quốc hội hoặc SEC có thể thay đổi yêu cầu vốn, cấm các bên liên quan hoặc kiểm toán dự trữ – những biến số cốt lõi thường được đề cập trong các phần rủi ro của Crypto ETF.
Những Phát Triển Mới Đáng Chú Ý
-
Tính thanh khoản của tùy chọn: Sự chấp thuận của các tùy chọn ether-ETF có thể làm sâu sắc thêm các thị trường phòng ngừa và thu hút các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
-
Cuộc chiến phí: VanEck đã giảm phí Bitcoin ETF xuống 0.19%, gây áp lực lên các đối thủ và cải thiện lợi nhuận ròng cho nhà đầu tư.
“““html
Đầu tư vào Crypto ETF: Xu hướng toàn cầu
Phát triển toàn cầu: Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh đang xem xét lô sản phẩm giao ngay đầu tiên, trong khi Hồng Kông đã tăng gấp đôi hạn mức cho việc đổi hàng hóa.
Mỗi tiêu đề đều tạo ra một bài viết giải thích về Crypto ETF trên các blog tài chính, củng cố vị trí của thuật ngữ này trên các tìm kiếm thịnh hành của Google.
Hiệu suất của Crypto ETF
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, cho rằng các quỹ Bitcoin đã “hành xử như các ETF hàng hóa dày dạn kinh nghiệm”, với lỗi theo dõi thấp và chênh lệch giá mua-bán thu hẹp. Morningstar cũng chỉ ra rằng các quỹ ETP vàng vẫn tiếp tục vượt trội hơn về cơ sở điều chỉnh rủi ro. Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy 31% các văn phòng gia đình dự định sử dụng Crypto ETF giao ngay như là cách tiếp cận tài sản kỹ thuật số chính của họ vào cuối năm 2025, tăng từ 4% trước khi được phê duyệt. Các nghiên cứu trường hợp về Crypto ETF ngày càng nhấn mạnh các chỉ số chấp nhận này để làm nổi bật tốc độ tiếp nhận của các tổ chức.
Kết luận
Các sản phẩm giao ngay, tương lai và kiểu giỏ hàng đã biến tiền điện tử từ một loại tài sản ngách thành một mục trong các báo cáo môi giới truyền thống. Cơ chế tạo ra và đổi lại, sự giám sát nghiêm ngặt và các quy tắc công bố của SEC có nghĩa là lớp ETF hiện cung cấp khả năng tiếp cận tiền điện tử với sự minh bạch và quen thuộc về hoạt động mà các nhà đầu tư mong đợi từ cổ phiếu hoặc hàng hóa.
Khi các đối thủ cạnh tranh đua nhau cắt giảm phí và thêm các đồng tiền có khả năng staking khi chính sách cho phép, các bài viết giải thích về Crypto ETF sẽ vẫn là tài liệu cần thiết cho các nhà phân bổ tài sản đang cân nhắc cả hứa hẹn và cạm bẫy của thị trường đang phát triển nhanh chóng này.
Các câu hỏi thường gặp
Crypto ETF giao ngay duy trì sự tương đồng giá với tài sản cơ sở như thế nào?
Các bên tham gia được ủy quyền tạo ra hoặc đổi lại cổ phiếu để đổi lấy các đồng tiền cơ sở, loại bỏ các khoản phí hoặc chiết khấu.
Tại sao dòng tiền của ETF Ether lại nhỏ hơn so với Bitcoin?
Việc thiếu lợi suất staking và vốn hóa thị trường nhỏ hơn làm giảm nhu cầu tương đối.
Các nhà đầu tư có thể đổi cổ phiếu ETF lấy tiền điện tử thực sự không?
Việc đổi hàng hóa chỉ giới hạn cho các bên tham gia được ủy quyền; hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ nhận được tiền mặt từ việc bán trên thị trường thứ cấp.
Có phải Crypto ETF loại bỏ tất cả rủi ro giám sát không?
Họ thuê ngoài việc giám sát cho các nhà cung cấp tổ chức, giảm nhưng không loại bỏ rủi ro hoạt động và quy định.
Thuật ngữ
Bên tham gia được ủy quyền (AP): Nhà môi giới được phép tạo ra hoặc đổi lại cổ phiếu ETF.
Lưu trữ lạnh: Phương pháp ví ngoại tuyến được sử dụng để bảo vệ dự trữ ETF khỏi các cuộc tấn công.
Lỗi theo dõi: Sự khác biệt giữa giá thị trường của ETF và giá trị tài sản ròng của nó.
Phí/Chiết khấu: Tỷ lệ phần trăm mà giá cổ phiếu của ETF giao dịch trên hoặc dưới NAV của nó.
Tỷ lệ chi phí: Phí hàng năm, được biểu thị dưới dạng phần trăm của tài sản ròng trung bình, mà quỹ tính.
Nguồn tham khảo
coindesk.com
theblock.co
reuters.com
-
Tham gia Telegram của Cafe Coin để theo dõi tin tức mới, nhanh nhất và hấp dẫn nhất: Cafe Coin Channel
Tham gia các channel khác Cafe Coin tại:
Group Chat (Telegram) | Fanpage | Twitter | Youtube | Tiktok
“`
